不同类型虚拟人的商业模式的迅速成长（元宇宙下的虚拟人）

前言：2020年以来，不同类型虚拟人的商业模式随着行业的迅速成长，元宇宙下的虚拟人已经成为当前最容易被公众接受的跨次元形式。随着最近元宇宙的风又刮起，虚拟人越来越成为人们关注元宇宙的焦点之一，本篇就再梳理一下虚拟人行业的情况。

本篇目录

1.事件背景

2.认识虚拟人

3.产业链

4.商业模式

5.行业现状

6.投资策略及相关上市公司

PS：重点内容加粗显示，方便加快阅读。

一，事件背景

近日，中国电信天翼公司发布《2021 年元宇宙虚拟人定制及内容制作项目比选公告》，采购内容为“元宇宙虚拟数字人制作”，12 月11 日，百度也放出来元宇宙社交平台“希壤”将于12 月27 日发布的消息。虚拟人是元宇宙的重要组成部分，在新闻媒体、电商直播、教育、文旅等领域中的应用方兴未艾，随着技术不断进步和巨头的不断布局，未来有望涌现更多应用消费场景。

二，认识虚拟人

虚拟人产业最早在日本诞生，二次元文化盛行催生了让“纸片人”动起来、形成交互的情感需求。随后，虚拟人开始在影视作品尤其是科幻类作品中频繁出现，行业发展驱动由小众文化的情感连接需求，向技术驱动转移。建模、渲染技术和动捕、面捕技术、以及AI的发展，极大丰富了虚拟人的形态和应用场景。近年来，随着偶像文化、直播文化的迅速发展，虚拟人的变现路径进一步拓宽，商业化正式起步，行业有望迎来高速成长期。

二，产业链

虚拟人的“诞生”，需要上游“技术+内容”作为输入，继而输出下游不同类型的虚拟人，进行不同模式的变现。

1.产业链上游

对应到产业链来看，技术方是虚拟人产业链的上游，包括渲染建模、动捕面捕、AI技术、XR设备厂商等等，负责完成虚拟人的制作。拆解制作成本看，根据头豹研究院的数据，技术方参与的虚拟人制作环节占据了绝

大部分成本，约占60%。

2.产业链中游

虚拟人产业链中游则是内容产出环节，包括MCN、娱乐经纪公司、营销公司等，负责虚拟人IP的策划、运营，为上游技术方提供虚拟人的人设、形象设计（或提出需求），中游的内容方公司承上启下，负责运营虚拟人，并对接下游丰富应用场景和合作方，最终实现虚拟人的变现。内容方参与的虚拟人形象规划和虚拟人运营环节，占据30%左右的成本，也是大部分虚拟人的版权所属方，虚拟人在下游不同应用场景中产生的收益按和下游合作方分成等方式，为内容及运营方创造直接的经济效益。

三，商业模式

虚拟人是数字经济的重要要素，在完成人设确立、情感寄托以后，有机会与真实人类一样能够得到人们的认可，从而进行商业化变现。虚拟人可以划分为 IP 型及非 IP 型两大类，不同类型虚拟人经济效益不同，商业价值与变现方式也有所不同，IP 型持续挖掘粉丝经济，非 IP 型或是元宇宙中主要形态。

1.IP型虚拟人

IP型虚拟人目前主要依托粉丝经济实现经济效益的快速增长，可以进一步分类为虚拟偶像、虚拟KOL、品牌虚拟代言人和明星原型虚拟人。

1）虚拟偶像：粉丝经济显著，内容以及运营是决定商业化空间的关键要素。

2）虚拟 KOL：复制真人网红的成熟运营模式，可控性更高。

3）品牌虚拟代言人：精准传递品牌价值，有助于扩大品牌销售市场。

4）明星原型虚拟人：依附明星自有流量，打造 IP 周边产品创收。

2.非IP 型虚拟人

非 IP 型虚拟人则将会是数字世界的基础要素，非IP型虚拟人在当前应用场景下，主要经济效益不在于为品牌直接创造规模收入，而在于人力成本的节省，降本增效。可进一步分类为服务型、直播型和身份型。

1）服务型：单体产生经济效益不高，但可以在一定程度上解放劳动力，实现降本增效。

2）直播型：由于其没有时长限制、成本可控等优势，并且价格优势逐渐凸显，商家积极布局；平台方，阿里、京东、抖快、B 站等有望进一步打开虚拟直播间业务接口，增强技术支持。

3）身份型：将会是虚拟世界中每个人为自己创建的角色。

因此相比单一布局、体量较小的中小型技术厂商，具备综合业态、虚拟人技术布局更广的互联网大厂，更能够不计成本地投入技术发展，将一系列精密硬件、技术、算法和软件聚合，这样的平台更有可能演化出一个开放的虚拟世界。目前，大厂在虚拟人技术方向多有布局，包括国内的阿里达摩院、网易，海外的英伟达、EpicGames等。

从布局看，当前多以商业模式更清晰、盈利空间更大的IP型虚拟人和非IP型的直播带货虚拟主播为主。一方面IP型虚拟偶像更容易以独特外形、运营能力获取流量，吸引了在传统偶像、KOL运营方面积累了丰富经验的经纪公司和MCN机构入局寻求技术公司合作，虚拟偶像平民化未来或将成为另一大趋势；另一方面，电商直播作为近年国内最热的互联网赛道之一，市场规模大、商业模式成熟，有非常明确的直播数据等指标可供追踪，是变现最快的路径之一。

四，行业现状

1.投资重点为AI、技术平台类厂商

从投资布局看，国内资本近两年在虚拟人产业技术方面的投资布局更多关注AI、技术平台类的虚拟人技术厂商。万像文化（2019年成立）是一家虚拟偶像全栈式服务商，收取虚拟人制作费用和后续IP运营费用。公司为B端企业提供虚拟偶像的技术服务，包括爱奇艺综艺《青春有你2》中的Rainbow、以黄子韬为原型打造的虚拟偶像“韬斯曼”在湖南卫视跨年晚会上的舞台表演等。

2.互联网大厂更具优势

技术上竞争壁垒的巩固离不开前期大量成本投入，互联网大厂在虚拟人技术的资金、资源投入上更具优势，同时更有能力打造聚合的技术平台，无论是中短期内2B为主，还是未来元宇宙世界在C端的全面渗透，都能极大实现虚拟人制作环节的降本增效。

3.海外虚拟人市场布局较早，竞争激烈

海外虚拟人市场布局早于国内市场，美国、日本、韩国、英国和法国等发达国家都有自己的代表性虚拟人IP，并且最具代表性的都是 KOL 类虚拟人。但是其背后的公司和商业模式有所不同，热度和所带来的经济效益也不同，以 LilMiquela 创造的经济效益（2019 年的总营收折合成人民币约为 7600 万元）和 Instagram 粉丝量（310w）最为突出。

从虚拟人类型看，当前海外最主要的虚拟人类型以 KOL 虚拟人为主，国内虚拟人类型更加多元化，应用场景更丰富，在触达用户的广度上更具优势。从平台看，日韩已经率先拥有知名虚拟人社交平台百度元宇宙，百度希壤的推出是否能够填补国内在这一领域的空白，仍有待观察。

六，投资策略及相关上市公司

1.投资策略

商业化方面，实体经济与虚拟经济的融合发展有望由虚拟人这一连接两个世界的支点撬动，虚拟人有望成为元宇宙产业链版图中最先快速发展并规模创收的产业。元宇宙概念持续发酵，板块热度也在持续推升，可以持续关注产业动态。

2.相关上市公司

为方便大家对我每天整理的题材、概念涉及的个股进行收集、归纳、整理，即日起，我按照发布时间将每天涉及的板块个股做合集清单，方便大家翻阅，见下图。

后记

以上是我自己研究的方向和思路，也就是和大家一起分享下。

本人不推荐任何个股，不收会员，没有QQ群，也没有微信群，也从不与任何人发生利益关系，所有信息只为自己学习使用百度元宇宙，不作为买卖依据，买者自负，卖者也自负。

老概不求名不求利，但求各位乡亲看完之后点个赞，关注下，如果能留个言表个态更好，赠人玫瑰，手有余香，如果有说得不理想的地方，还求大家轻拍。