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金融资产泡沫破灭（资产泡沫是如何形成的）

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一、1634年-1637年，荷兰“郁金香泡沫”(The Tulip Bubble)17世纪30年代，荷兰产生“郁金香泡沫”郁金香由于其稀缺性一度被视为是财富和荣誉的象征，由此引发大量市场投机行为，进而推高郁金香的市场价格。

从1636年11月到1637年2月期间，郁金香的价格涨幅超过20倍在价格高峰时，一株郁金香价格可以与一栋豪宅的价格划等号但从1637年2月4日开始，市场突然崩溃，六个星期内，郁金香价格平均下跌了90%二、1719年，法国“密西西比股市泡沫”(The Mississippi Bubble)

与荷兰民间的“郁金香泡沫”不同，法国“密西西比股市泡沫”则有着“官方背景”18世纪，为解决政府债务危机，法国采用货币理论家杰约翰·劳(John Law)提出纸币供应计划，即成立一家银行来发行货币，并由密西西比公司保证银行信用，而密西西比公司又以美洲殖民地的金矿来做担保和抵押。

作为交换条件，法国政府承诺密西西比公司在美洲殖民地25年的垄断经营权在此背景下，密西西比公司的股价由500里弗尔上涨至15000里弗尔，涨幅超过20倍但后来由于货币严重超发，再加上从路易斯安那州传来未发现金矿的消息，公众信心严重动摇，密西西比公司的股价又连续下跌至500里弗尔，跌幅超过95%。

三、1720年，英国“南海泡沫”（The South Sea Bubble）英国“南海泡沫”与“密西西比股市泡沫”如出一辙南海公司成立于1711年，被政府承诺所有英国政府与西班牙南美殖民地交易的垄断权市场谣传公司在南美洲发现大量财富，投资者认为南海公司会重现东印度公司的辉煌，于是大量抢购南海公司的股票，公司股价飙升八倍多，从1720年2月的129英镑涨到6月的890英镑，但随后谣传破灭，股民热潮减退，股市出现崩溃，南海股价一度下跌，11月暴跌至135英磅，引发了严重的经济危机。

四、20世纪20年代，美国大萧条当时美国经济发展迅速，世界贸易份额和资本输出位列世界前列但繁荣背后，隐藏诸多潜在危机，比如社会贫富差距过大导致市场供需严重失衡在虚假繁荣的驱使下，缺乏监管的银行鼓励人们超前消费，。

金融市场出现大量抵押房产去购买股票的投机行为，股票价格出现暴涨，以几倍于实际价格的价格买入抛出，股票证券市场出现过热现象，银行内部不良资产不断堆积1929年10月24日，维持了18个月牛市的华尔街股票市场出现大崩盘，股票暴跌。

五、20世纪80年代，日本金融泡沫1986年，为刺激本国经济增长，日本政府推出宽松的货币政策和财政政策，间接导致市场出现大量投机现象日本股市和城市土地价值从1985年到1989年涨了3倍 1989年12月29日，日本各项经济指标都达到了空前的最高水平，日经平均股价达到最高38957.44点。

但在资产价格无法得到实业支撑下，日本经济开始走下坡路市场投机者热情消退，股票和土地价格不断下降，泡沫经济开始破灭1992年3月，日经平均股价跌破2万点，仅达到1989年最高点的一半，8月，进一步下跌到14000点左右。

公司账面资本大面积亏损，出现严重负债情况伴随日本宽松政策的结束，日本股票和土地价格的维持不复存在资产泡沫可理解为资产价格在一个连续的过程中持续上涨，这种价格的上涨使得人们产生价格会进一步上涨的预期，并不断吸引新的买入者入场，随着价格的不断上涨与投机资本的持续增加，资产的价格远远高于与之对应的实体价格，新的买入者开始审视资产的真实价值，预期出现逆转，资金开始流出，买入委托单减少，资产价格开始连续下跌，市场情绪出现恐慌，卖出者不断抛售手中资产，避免损失不断扩大，资产价格出现暴跌，资产泡沫出现。

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